南财研选丨年夜饭带火预制菜概念，预制菜将成为下一个万亿赛道？

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南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报道 伴随春节临近，“年夜饭”话题已提上日程，预制菜的赛道就势开启。预制菜在今年头两个交易日中都逆势上涨，近10个交易累计涨幅14%。

所谓预制菜、半成品菜，是指已经在工厂搭配好了的菜式，然后采取冷冻或真空包装保存，消费者购买回来后只需要加热，或通过预制菜包装里的料包组合进行简单的烹饪，短时间内就能做出的一道道菜。

消息面上，据央视报道，随着双节临近，预制菜迎来了爆发式增长。一家饭店的负责人表示，由于今年不少顾客留京过年，年夜饭预制菜套餐的订单十分火爆。也有受访消费者表示，与在饭店点菜相比，预制菜具备明显的价格优势。

行业空间广阔，正处竞争蓝海

艾媒咨询数据显示，2021年中国预制菜市场规模预估为3459亿元。随着消费升级以及冷链物流布局，预制菜市场将向B、C端同时加速发展，之后将以20%的增长率逐年上升，2023年中国预制菜规模约为5165亿元。

此外，某外卖平台的数据显示，2021年预制菜比2020年订单量涨幅超50%。2021年中国预制菜空间规模预计达3400亿元，同比增长18%。未来3~5年我国的预制菜行业有望成为下一个万亿餐饮市场，长期看来，我国预制菜行业规模有望达到3万亿元以上。

冷链物流发展推动预制菜覆盖全国消费市场

安信证券认为，近年来随着基础设施的不断完善和市场需求的增长，中国冷链物流市场规模稳步上升，帮助预制菜食品的销售半径、业务辐射范围进一步扩大。2020 年中国冷链物流市场规模达4850亿元，同比增长21.2%。同时，我国冷链物流基础设施和冷链物流设备规模也正不断扩大。

需求端B+C端双重驱动，带来行业增长

C端受饮食便捷化需求，B端受餐饮行业工业化需求驱动。C端来看，随着经济发展和生活节奏的加快，饮食便捷化需求催生，消费者需要预制菜节省做菜的时间。

B端来看，房租人力成本持续上涨增加餐饮企业负担，同时，预制菜可以帮助解决餐饮企业口味标准化，食材损耗，某些菜品制作流程耗时长，需要食材种类多的问题。

预制菜相较普通菜附加值较高

预制菜根据深加工程度和食用方便性，可分为即食食品、即热食品、即烹食品、即配食品。以最简单的即配食品为例，在净菜出现在货架上之前，会经过清洗、切片和包装环节，产生附加价值，一般比普通蔬菜贵 30%-40%。此外，通过国内预制菜上市公司数据可以发现，预制菜经营较好的毛利率可以达到35%。

预制菜板块投资策略

天风证券认为，受益于餐企连锁化发展、降本提效需求以及疫情对家庭消费场景的培育，预制菜行业发展如火如荼。预制菜发展可期，细分赛道龙头表现优秀。

开源证券认为，预制菜行业需求逐渐释放，正处于快速发展时期。相关企业可抢先布局市场，享受行业快速发展的红利，建议关注味知香，此外，得利斯、安井食品也将受益。

中泰证券认为，预制菜等行业的成长趋势有望加速到来，考虑到疫情反复下需求端普遍疲软，而公司处于高成长赛道且具备一定的竞争实力，公司的新品（或者新业务）比较容易产生超额收益。

机构关注个股

味知香（605089.SH）：规模优势降采购成本，自建冷链物流配送体系效率较高。B端、C端齐发力，新产能即将投产，商超社区店餐饮渠道持续开拓，可助力公司开拓空白市场，发展潜力较大。

安井食品(603345.SH)：产品端预制菜持续高增长提供新动能，产能投放打开全国化增长空间，长期竞争力和空间无忧。

千味央厨(001215.SZ)：千味央厨深耕餐饮渠道，定位“厨师之选”，餐饮后厨工业化趋势明显，速冻面米制品在餐饮渠道迎来红利期。

（报告来源：开源证券、天风证券、中泰证券、国泰君安、山西证券、安信证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）

（作者：赵阳 编辑：辛继召）